Аналитики Goldman Sachs пересмотрели ожидания по нефтяному рынку на 2026 год. Базовый сценарий обещает Brent по 83 доллара, а WTI — по 78 долларов за баррель. Однако эксперты предупреждают: рынок зажат между угрозой энергетической блокады и надеждами на дипломатическую разрядку. В зависимости от того, какой сценарий победит, котировки могут как взлететь до 115 долларов, так и рухнуть до 71 доллара.
Факторы роста: блокада Ормузского пролива
Главный драйвер возможного ралли — паралич поставок через Ормузский пролив. Сейчас трафик там упал до критических 10% от нормы: через ключевую артерию проходит всего 2,1 млн баррелей в сутки. Ситуацию обострили действия американского флота, который с понедельника блокирует суда, заходящие в иранские порты. Поскольку именно танкеры, связанные с Ираном, обеспечивали основной поток грузов в регионе, рынок оказался в состоянии неопределенности.
Если перебои затянутся, а дефицит добычи достигнет 2 млн баррелей в сутки, Brent в четвертом квартале 2026 года может подорожать до 115 долларов. В худшем случае аналитики не исключают штурма исторического пика 2008 года в 148 долларов. Ситуацию усугубляют низкие резервные мощности и тающие коммерческие запасы нефти, которые не смогут долго демпфировать шок.
Факторы снижения: добыча и дипломатия
Против «бычьего» тренда играет реальная статистика добычи в Персидском заливе. В марте объемы приостановки производства составили около 8 млн баррелей в сутки. Это выше, чем ожидал банк изначально, что создает избыток предложения и давит на цены. Параллельно с этим геополитический градус сбивают новости о прекращении огня между Вашингтоном и Тегераном.
Перспектива заключения мирного договора уже начала «срезать» премию за риск. Эксперты уверены: официальное соглашение резко обнулит текущие ценовые надбавки. Дополнительным страхующим фактором могут стать страны G7, готовые вбросить на рынок до 400 млн баррелей из чрезвычайных резервов для стабилизации ситуации.
Замедление сокращения запасов и падение спроса
Мировые запасы нефти начали сокращаться медленнее: на прошлой неделе темпы падения упали до 2 млн баррелей в сутки против 7 млн в начале месяца. Это тревожный сигнал, который может указывать на скрытый рост запасов в азиатских странах или на резкое охлаждение спроса. Потребление нафты в апреле может просесть на 1,3 млн баррелей в сутки, а авиакеросина — оказаться значительно ниже тренда.
Если поставки нормализуются, а спрос продолжит падать под давлением высоких цен, Brent рискует подешеветь до 71 доллара уже к концу года. Утром 15 апреля рынок находился в поиске баланса: фьючерсы на Brent торговались в районе 94,75 доллара, а WTI немного скорректировалась вниз — до 90,98 доллара за баррель.
